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雷火电竞在线登录:固收日报20220630:央行持续放量逆回购呵护月末资金面平稳

来源:本站 发布时间:2022-07-02

  雷火电竞在线登录:固收日报20220630:央行持续放量逆回购呵护月末资金面平稳6月30日,国债期货价格集体收涨。昨日央行公布货币政策委员会2022年第二季度例会报告。报告提出要进一步引导贷款利率下降,与金融、财政政策配合,市场产生了宽流动性的预期,因此债券价格上涨。受到临近季末的影响,资金面明显有所收紧。

  国债期货集体收涨,10年期主力合约涨0.20%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.06%。中证转债收涨0.51%,成交额为1480亿元。日丰转债涨超21%,君禾转债涨超11%,天铁转债涨超10%,石英转债涨超9%;城市转债、泰林转债跌超6%。

  东吴固收称,制造业PMI虽回升至荣枯线之上,但边际恢复力度较弱,在政策帮扶力度较大的情况下,经济复苏的内生动力略显不足,或需要进一步的刺激。就具体政策而言,即使易纲行长表示货币政策将在总量上发力支持实体经济,但我们预计在流动性整体充裕的情况下,以“宽信用”为目标的财政政策和结构型货币政策工具将是短期内的重点。在资金利率和利率均处于低位的情况下,需要警惕债券收益率上行和曲线陡峭化风险。

  光大固收认为,今年以来至6月末,利率债二级市场大致经历了3个不同的演变阶段。后续来看:一、短端利率走势可能更为确定。目前资金面相对宽裕,且宽信用仍在途中,资金面持续宽松的情况预计年内将继续维持;而在美联储加息周期中,我国政策利率下降的空间有限,因此资金利率难有继续下降的动力;二、基本面应该已经度过了最艰难的时期,但后续出口增速预计将回落,财政政策目前定位是按照年初两会制定的政策推进,可能并无太多增量政策。因此后续基本面很难有太好的表现。这一背景下,长端利率很难出现趋势性的向上机会,我们认为整体将在2.8%左右震荡,而2.7%则可能是年内的低位;三、整体来看,后继债市可能很难出现大的交易机会,择机入场也要适时退场。

  1.【国家统计局:6月份制造业PMI为50.2% 重回临界点以上】国家统计局:6月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.6个百分点,重回临界点以上,制造业恢复性扩张。6月份,非制造业商务活动指数为54.7%,比上月上升6.9个百分点,重返扩张区间,非制造业景气水平连续两个月明显回升。

  2.【财政部:1-5月全国发行新增债券24445亿元 其中专项债券20339亿元】据财政部30日披露数据显示,2022年1-5月,全国发行新增债券24445亿元,其中一般债券4106亿元、专项债券20339亿元。全国发行再融资债券8720亿元,其中一般债券4787亿元、专项债券3933亿元。合计,全国发行地方政府债券33165亿元,其中一般债券8893亿元、专项债券24272亿元。

  3.【中央结算公司创设全国首个标准化绿色担保品池】据新华财经报道,中央结算公司28日支持江苏银行600919)与乐山商行等多家机构使用绿色担保品池中的绿色债券进行履约担保,并提供第三方担保品管理服务。本业务涉及绿色债券担保品规模超1亿元,是绿色担保品管理理念在我国金融市场的首次深入应用。

  4.【6月地方债发行创新高 落地使用有望提速】据中国证券报,6月,地方债发行规模有望达1.93万亿元,创单月历史新高。数据显示,截至29日,6月以来地方债已发行1.78万亿元,30日待发行0.15万亿元,全月发行规模有望达1.93万亿元。今年以来,地方债已发行5.25万亿元。专家表示,展望下半年,地方债加快落地使用,相关部门谋划增量工具,将助力稳住经济大盘。

  5.【中信证券:预计7月利率或仍将震荡偏弱运行】中信证券分析称,7月份债券市场进入疫情影响缓解后的基本面修复兑现期和政策博弈期。预计经济修复或进一步加速、资金面对债市很难出现更大利多,建议关注重要会议对存量和增量政策的部署。预计7月利率或仍将震荡偏弱运行。

  - 中证鹏元:将毕节天河城建主体及“18毕节停车场债”信用等级由“AA”下调至“AA-”。

  - 中证鹏元:将毕节新宇建设主体及相关债项信用等级由“AA”下调至“AA-”。

  - 中证鹏元:下调翔鹭钨业002842)主体及“翔鹭转债”信用等级为A+。

  - 联合资信:下调美尚生态景观股份有限公司主体长期信用等级为BB-,评级展望负面。

  公开市场方面,为维护流动性合理充裕,央行今日(本周四)进行1100亿元7天期逆回购操作操作,中标利率为2.10%,与此前持平;因今日有100亿元逆回购到期,当日实现净投放1000亿元。

  未来一个月内(截至7.30日),将有逆回购到期共4600亿元和MLF回笼1000亿元,预计全部回笼量总计5600亿元,明细如下:

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